1）起源：2023年10月爆发巴以冲突后，，，，，，也门胡塞武装随后开启了对以色列的海上攻击，，，，，，自2023年11月9日以来，，，，，，陆续多艘商船遭受胡塞武装的攻击，，，，，，2023年12月16日，，，，，，马士基、赫伯罗特等集装箱航运船东率先宣布暂停经由红海曼德海峡区域，，，，，，随后12月18日，，，，，，MSC、达飞等航运公司及BP等石油公司陆续体现将暂停所有通过红海的船舶航行。。

2）波折：2023年12月18日，，，，，，美国组建海上联军举行威慑，，，，，，随后马士基复航，，，，，，在再次遭遇袭击后，，，，，，阻止2024年1月5日，，，，，，马士基决议可预见的未来，，，，，，所有经红海/亚丁湾船舶都将绕好望角航行。。1月8日，，，，，，胡塞武装揭晓声明称，，，，，，只要通过红海的船舶声明“与以色列没有关系”，，，，，，就不会遭到袭击。。若是船舶宣布“虚伪报告”，，，，，，在通过红海后前往以色列控制的口岸，，，，，，它将被胡塞武装列入“黑名单”，，，，，，并在下一次试图通过红海时被扣押。。

3）升级：1月10日也门胡塞武装对美国军舰举行袭击，，，，，，1月11日伊朗水师宣布在阿曼海域扣押一艘油轮，，，，，，目的为抨击其船东去年与美国政府相助扣押了伊朗石油。。1月12日美军对胡塞武装位于也门境内的多个目的举行了攻击，，，，，，英国加入了攻击行动，，，，，，澳大利亚、巴林、加拿大和荷兰提供了支持。。受冲突加剧影响，，，，，，国际自力油汽船东协会INTERTANKO体现，，，，，，多国联合海上步队建议商船远离曼德海峡，，，，，，随后，，，，，，油汽船东TORM、Hafnia等宣布暂停红海航线。。

凭证对航运板块的影响水平差别，，，，，，红海冲突可分为两个阶段

红海西北面与苏伊士运河和地中海相连，，，，，，南面与曼德海峡与亚丁湾相连，，，，，，凭证克拉克森数据，，，，，，每年通过苏伊士运河的货量约占全球海运商业总量的10%左右，，，，，，作为通向苏伊士运河的必经之地，，，，，，红海航道关于全球航运商业具有重大影响。。

从通过苏伊士运河的差别船舶运力占比来看，，，，，，集装箱船舶运力占比最高，，，，，，凭证克拉克森数据，，，，，，全球凌驾20%的集装箱海运商业需要通过苏伊士运河，，，，，，每月通过苏伊士运河的汽车运输船、LNG运输船、油轮、LPG运输船和散货船划分占响应船队总运力的14%、10%、9%、7%和4%。。

凭证差别类型船东对红海冲突的应对以及运价体现来看，，，，，，红海冲突对航运市场的影响可以分为以下两个阶段：第一阶段主要集装箱船东宣布绕航，，，，，，集装箱船舶运价大幅提升；；第二阶段油汽船东绕航意愿提升，，，，，，油运运价或加速上行。。

第一阶段（2023.11.9-2024.1.9）：集装箱船舶大都绕行，，，，，，集运运价显著提升

集装箱船舶受攻击显著，，，，，，主要船东绕行好望角，，，，，，凭证Clarksons数据，，，，，，红海冲突以来，，，，，，亚丁湾船舶抵达情形大幅下降，，，，，，12月17-20日抵达亚丁湾的平均船舶吨位较12月上半月的吨位水平下降43%，，，，，，其中，，，，，，集装箱船舶吨位下降82%，，，，，，干散货船舶和油轮下降21%。。

随着主要集运船东绕行好望角，，，，，，集装箱航运运价大幅提升，，，，，，比照红海冲突升级前的2023年11月17日运价水平，，，，，，1月5日SCFI指数为1896.65点，，，，，，上涨90%，，，，，，分航线来看，，，，，，欧线运价为2871 $/TEU，，，，，，上涨306%，，，，，，美西航线运价2775 $/FEU，，，，，，上涨64%，，，，，，美东航线运价3931 $/FEU，，，，，，上涨67%，，，，，，地中海航线运价3620$/TEU，，，，，，上涨216%。。

相较于班轮运营模式的集运而言，，，，，，油运、干散货航运等未必期租船模式受限于其条约约束力，，，，，，尚未泛起大规模绕航，，，，，，因此运价体现较为平缓。。1月9日VLCC船型TCE运价为4.61万美元/天，，，，，，较11月17日上涨38%，，，，，，Aframax船型TCE运价为6.88万美元/天，，，，，，较11月17日上涨20%。。

第二阶段（2024.1.10-至今）：海上袭击延伸至陆上冲突，，，，，，集运运价一连上行，，，，，，油汽船东绕行意愿提升，，，，，，或推动油运运价加速上行

随着冲突升级，，，，，，1月11日伊朗水师扣押美国油轮后，，，，，，国际自力油汽船东协会发声提醒油汽船东避开曼德海峡，，，，，，随后TORM、Hafnia等油汽船东宣布暂停红海航线，，，，，，或成为油轮、干散货等未必期租船船型大规模绕航起源。。

集运市场运价一连上行，，，，，，阻止1月12日，，，，，，最新SCFI指数为2206.03点，，，，，，上涨121%，，，，，，分航线来看，，，，，，欧线运价为3103 $/TEU，，，，，，上涨339%，，，，，，美西航线运价3974$/FEU，，，，，，上涨134%，，，，，，美东航线运价5813 $/FEU，，，，，，上涨147%，，，，，，地中海航线运价4037 $/TEU，，，，，，上涨252%。。

油运运价或加速上行，，，，，，阻止1月12日，，，，，，VLCC船型TCE运价为5.77万美元/天，，，，，，较11月17日上涨73%，，，，，，较12月19日运价低点上涨206%，，，，，，Aframax船型TCE运价为6.88万美元/天，，，，，，较11月17日上涨20%，，，，，，较12月19日运价低点上涨63%。。

凭证克拉克森12月数据，，，，，，2024年，，，，，，预计原油航运市场供应端增速约为+0.2%，，，，，，需求端增速约为+3.7%，，，，，，供需差为+3.5%；；制品油航运市场供应端增速约为+1.6%，，，，，，需求端增速约为+6.1%，，，，，，供需差为+4.5%。。

原油及制品油运市场新增供应有限，，，，，，供应刚性约束下，，，，，，红海冲突等地缘政治事务有望驱动运价大幅提升。。随着红海冲突升级，，，，，，苏伊士、阿芙拉等船型绕行，，，，，，有望发动运价提升，，，，，，另一方面，，，，，，绕行的长航线下，，，，，，VLCC等大船船型规模优势凸显，，，，，，运价或进一步传导至大船，，，，，，发动整体油运市场景心胸上行。。